Estudos especiais do BNDES: Taxa de investimento – como o Brasil está comparado a outros países


O avanço dos investimentos é fundamental para que um país cresça e se desenvolva. Uma maior taxa de investimento está associada a um nível superior do PIB potencial. O Estudo especial n. 22 analisa a situação dos investimentos no Brasil e no mundo, considerando a evolução histórica e projeções, a partir das informações recém-publicadas pelo World Economic Outlook*, do Fundo Monetário Internacional (FMI).

A publicação do FMI traz dados históricos de 1980 a 2023, registrando como 25,1% a taxa média histórica de investimento mundial. Na década de 1980, a taxa de investimento de economias avançadas era levemente superior à de economias emergentes. A partir dos anos 2000, observa-se forte avanço na taxa das economias emergentes, que ultrapassa 30%, ao passo que a de economias avançadas se estabiliza ao redor de 22%. O FMI projeta que a taxa de investimento mundial continue aumentando, liderada principalmente pelos emergentes.

O Brasil, que faz parte do grupo de economias emergentes, teve desempenho bem aquém de seus pares. Enquanto países da Ásia elevaram em cerca de 10 pontos percentuais suas taxas de investimento, partindo de 29,9% (na média de 1981-1990) para mais de 40% (na década de 2011-2020), o Brasil reduziu sua taxa de 18,7% para 17,9% no mesmo período. O resultado do Brasil é inferior mesmo quando comparado ao da América Latina, que também possui taxas de investimento baixas.

As projeções para o período de 2021-2029 também não são animadoras. De acordo com o FMI, o Brasil irá permanecer com uma taxa de 16,4% no período. Apenas 21 países de 172 possuem projeções piores, dentre os quais, dos pares latino-americanos, apenas Colômbia e Bolívia.

Tabela 1 – Taxa de investimento (%PIB): média por décadas nos emergentes e no Brasil

Fonte: FMI, World Economic Outlook, database: abril/2024.

Assim, a recuperação do dinamismo econômico no Brasil dos próximos anos depende, entre outras coisas, de uma elevação importante e duradoura da taxa de investimento da economia. Por ser importante instrumento do Governo Federal para financiamento de longo prazo e investimento nos diversos segmentos da economia brasileira, o BNDES é ator chave nesse processo.

PRFol_216151_Taxa de investimento.pdf (bndes.gov.br)

*A previsão básica é que a economia mundial continue crescendo 3,2% durante 2024 e 2025, no mesmo ritmo de 2023. Uma ligeira aceleração para as economias avançadas – onde o crescimento deve subir de 1,6% em 2023 para 1,7% em 2024 e 1,8% em 2025 – será compensada por uma modesta desaceleração nos mercados emergentes e nas economias em desenvolvimento, de 4,3% em 2023 para 4,2% em 2024 e 2025. A previsão para o crescimento global daqui a cinco anos – de 3,1% – é a menor em décadas. A inflação global deve cair de forma constante, de 6,8% em 2023 para 5,9% em 2024 e 4,5% em 2025, com as economias avançadas retornando às suas metas de inflação mais cedo do que os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento. A previsão básica é que a economia mundial continue crescendo 3,2% durante 2024 e 2025, no mesmo ritmo de 2023. Uma ligeira aceleração para as economias avançadas – onde o crescimento deve subir de 1,6% em 2023 para 1,7% em 2024 e 1,8% em 2025 – será compensada por uma modesta desaceleração nos mercados emergentes e nas economias em desenvolvimento, de 4,3% em 2023 para 4,2% em 2024 e 2025. A previsão para o crescimento global daqui a cinco anos – de 3,1% – é a menor em décadas. A inflação global deve cair de forma constante, de 6,8% em 2023 para 5,9% em 2024 e 4,5% em 2025, com as economias avançadas retornando às suas metas de inflação mais cedo do que os mercados emergentes e as economias em desenvolvimento.

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